本文目录:
- 1、《国债期货》:基差交易与套利交易的关系是怎样的?
- 2、《国债期货》:什么是基差?
- 3、卖出基差交易与买入基差交易相比卖出基差交易风险更什么获利更什_百度...
- 4、《国债期货》:什么是净基差(BNOC)法?
- 5、efp是什么
- 6、《金融期货》之揭开国债期货的面纱(二)
《国债期货》:基差交易与套利交易的关系是怎样的?
调整之后期货价格与其现货价格之间的差额。国债的期货现货套利策略,本质上则是对于基差的预期变化进行交易。国债期货交割的时候期现基差是0,因此如果市场上出现负基差,就可以做多基差,如果在后续交易中出现正基差,可以平仓获利,或者持有至交割,获取基差的利润,这是 基差交易 的基本思路。
基差交易同时在国债现货和期货上进行操作,且两者的头寸是相反的,因此基差交易实际上是套利交易的一种。需要注意的是,在基差定义中,期货价格还要乘上一个转换因子(以下简称:CF),因此期货和现货的数量比例不是1:1,而是CF:1。
跨期套利交易是国债期货套利交易中最常见的,是指交易者利用标的物相同但到期月份不同的期货合约之间价差的变化,买进近期合约,卖出远期合约(或卖出近期合约,买进远期合约),待价格关系恢复正常时,再分别对冲以获利的交易方式。
【答案】:B,C,D 基差交易与国债期现套利交易的区别在于期现数量比例、损益曲线、现货的品种等均不同。故此题选BCD。
由于多头是持有债券的,持有期可以获益45bps,累计可以获益15bps,而如果仅仅从基差角度考虑,该交易不能赚钱,从净基差角度考虑,该交易能赚钱。净基差更好地衡量了国债期货基差交易的损益。尤其当债券在合约存续期间有付息的时候,基差会明显低估做多基差的套利空间,净基差则是一个更好的指标。
国债期货基差和收益率之间存在一定的关系,一般情况下,当国债期货的基差较小时,其对应的债券的收益率较低;当国债期货的基差较大时,其对应的债券的收益率较高。当国债期货的基差较小时,市场上的买盘和卖盘数量相当,市场上的需求相对较小,债券的价格会比较稳定,其收益率也会比较低。
《国债期货》:什么是基差?
首先,我们回顾一下基差(basis)的定义:基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子。这里的国债现货与期货价格使用的都是净价,转换因子是现券在特定交割日的转换因子。在同一时间,市场上有几十只国债进行交易,不同的国债有不同的转换因子;即便是同一只国债,对应不同的期货合约,其转换因子也不同。
基差理论上认为,期货价格是市场对未来现货市场价格的预估值,两者之间存在密切的联系。由于影响因素的相近,期货价格与现货价格往往表现出同升同降的关系;但影响因素又不完全相同,因而两者的变化幅度也不完全一致。
净基差是扣除持有期收益的基差;净基差=基差-持有期收益。使用净基差寻找CTD的方式就是净基差法, *** 是寻找净基差值最小的那个券,该券就是CTD。
解析内容说明:理论上 期货价格 是市场对于未来 现货市场 价格的预估值,而 现货价格 与期货价格之间的联系则用基差来表示。国债期货的基差指的是用经过 转换因子 调整之后期货价格与其现货价格之间的差额。国债的期货现货套利策略,本质上则是对于基差的预期变化进行交易。
基差是指某一特定商品在某一特定的时间和地点的现货价格与期货价格之差。它的计算 *** 是现货价格减去期货价格。若现货价格低于期货价格,基差为负值;现货价格高于期货价格,基差为正值。基差的内涵是由现货市场和期货市场间的运输成本和持有成本所构成的价格差异所决定的。
卖出基差交易与买入基差交易相比卖出基差交易风险更什么获利更什_百度...
1、买入基差(基差多头)策略,即买入国债现货、卖出国债期货,待基差扩大平仓获利。卖出基差(基差空头)策略,即卖出国债现货、买入国债期货,待基差缩小平仓获利。
2、在基差交易中,不论是交易商品的销售方还是采购方,不论是卖期保值者还是买期保值者,通常将基差报价的一方称作基差卖方,而将接受基差报价并拥有点价权利的一方称作基差买方。
3、如果基差朝着有利方向变化,则不仅可以取得较好的套期保值效果,而且还可以获得额外的盈利;反之,不仅会影响套保效果,甚至还会蒙受损失。比如,在买入套期保值中,由于在套保结束时要买入现货并卖出期货合约,当基差变弱、即现货价格相对更低而期货价格相对更高时,投资者买低卖高就可能获利。
4、对基差买方来说,基差交易模式有利有避,有利方面:一是采购或销售商品的上家或下家,可以先提货或先交货,有利于合理安排生产或降低库容;二是拥有定价的主动权和可选择权,灵活性强,具有降低采购成本或提高销售利润的商机;三是增强企业参与国际市场的竞争能力。
5、【答案】:A、B、C 对基差卖方来说,基差交易模式的有利之处表现在:保证卖方获得合理的销售利润;将货物价格波动风险转移给点价的一方;加快销售速度。
《国债期货》:什么是净基差(BNOC)法?
1、所谓国债基差,就是债券现货价格和其期货价格与转换因子乘积的差:B=P-(F×C)其中,B代表国债现货和期货价格的基差;P代表每面值100元的国债的现货价格,净价;F代表每面值100元的期货合约的期货价格;C为对应该期货合约和债券的转换因子。
2、基差法反映的是空头购买国债现货用于交割的成本,基差最小的即为CTD券。净基差法则在前者基础上,考虑了持有期的票息收益以及资金的机会成本(或融资成本)。
3、首先,我们回顾一下基差(basis)的定义:基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子。这里的国债现货与期货价格使用的都是净价,转换因子是现券在特定交割日的转换因子。
efp是什么
国债期货期转现交易的简称是efp,它是指交易双方协商一致,同时买入(卖出)交易所期货合约和卖出(买入)交易所规定的有价证券或者其他相关合约的交易行为。
EFP就是电气火灾监控系统,电气火灾监控系统,特点在于漏电监控方面属于先期预报警系统,与传统火灾自动报警系统不同的是,电气火灾监控系统早期报警是为了避免损失,而传统火灾自动报警系统是为了减少损失。
EFp是建立在多因素评价理论和危机预警理论基础上的综合评价系统。它是一种以定量分析的方式来识别并评估金融体系中风险因素的 *** 。EFp系统涵盖了很多方面,包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险等等。EFp的优势主要在于其能够将各种金融风险因素进行综合分析,提供出全面的风险预警结果。
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《金融期货》之揭开国债期货的面纱(二)
年期国债期货合约标的采用名义标准券设计,其面值为100万元、票面利率为3%的名义长期国债。“名义标准券”,是指票面利率标准化、具有固定期限的假想券。国际上,美国、德国、澳大利亚、韩国、英国和日本等国债期货较为成熟的国家均采用“名义标准券”作为国债期货合约标的。
国债的“IPO”——国债一级市场 国债一级市场,也即是国债的发行市场。改革开放以来,我国国债发行方式经历了20世纪80年代的行政分配、90年代初的承购包销,到目前的定向发售、承购包销和招标发行并存的发展过程(记账式国债发行情况见图1)。图1我国2005—2019年记账式国债发行量 数据来源:WIND。
年7月18日,中国金融期货交易所(以下简称中金所)就《风险控制管理办法》《国债期货合约交割细则》《2年期国债期货合约》和《2年期国债期货合约交易细则》向社会征求意见。随后, *** 于8月3日批准中国金融期货交易所开展两年期国债期货交易,合约正式挂牌时间是2018年8月17日。